光华股份信披数据多处存疑:夸大销量、单吨聚酯树脂项目投资前后差别巨大

时间:2022-03-17 14:34:05       来源:乒乓一言

科创板上市受阻的浙江光华科技股份有限公司(以下简称光华股份)依旧没有放弃,其再次向深交所提交了招股书,拟募资募资6.97亿,主要用于年产12万吨的聚酯树脂项目。

光华股份是一家主要从事聚酯树脂研发、生产和销售的企业。公司聚酯树脂产品作为粉末涂料的关键原材料,应用于建筑、家具、家电、汽车、高铁、3C等领域。

目前公司的产能9.9万吨,届时公司产能达到21.9万吨,而目前行业龙头神剑股份的产能也只有22万吨。

细看公司的招股书,可以发现多处信息披露的问题。

单吨聚酯树脂项目投资前后差别巨大

数据来源:光华股份招股书

2019年末,公司固定资产较2018年末增加了4,112.80万元,增加75.95%,主要原因系,公司于2018年开始实施5.5万吨聚酯树脂技改项目,随着在建厂房完工以及设备陆续完成安装调试,相关厂房、机器设备于2019年11月初达到预定可使用状态,由在建工程转入固定资产,因此导致2019年末公司固定资产规模显著增加。据此我们可以估算下公司单吨聚酯项目技改投资金额仅748万。2018年公司的原有产能为4.4万吨,对应报告期末的固定资产为5415.23万,对应单吨的投资额也仅有1231万。

此次招股募集书中,公司12万吨的聚酯树脂项目,预计的投资金额在42648.67万,单吨对应的投资额为3554万。无论是是对标当下的单吨投资额,还是对比行业龙头神剑股份,均与公司此前单吨1231万的投资额差别实在太大,不禁让人生疑。极有可能公司存在体外循环,固定资产投资由账外资金进行支付,甚至公司进行固定资产投资过程中存在不开票的采购行为。

数据来源:光华股份招股募集书

协会与公司披露销量数据差别明显

中国化工学会涂料涂装专业委员会统计的行业销量排名中,光华股份2017年销售51132吨;2018年销售63508吨。

而招股说明书中披露的数据为:2017年销售47666.26吨;2018年销售59658.91吨。分别相差达3465.74吨及2849.09吨。

数据来源:光华股份招股书

公司在招股书中也多次引用协会数据,非常认可其权威性,但是为何两者的数据连续2年出现较大差距?极有可能公司在协会统计过程中故意夸大销量,以获得在行业更好的排名和地位,以获取资本市场更多人的关注。

关键词: 聚酯树脂 固定资产 极有可能